國安基金是什麼、國安基金買什麼?

國安基金是什麼?

國安基金全名國家金融安定基金,是在 2000 年由政府設立,隸屬於行政院,為了安定台灣國內金融市場的方式之一。在國內外發生重大或金融相關事件,而導致資本市場、金融市場失序時,比如像最近的病毒危機,經過國安基金管理委員會的決議後,會視市場情況進行入市操作。基金設立的目的是安定金融市場穩定,確保民眾對市場的信心。

國安基金的使用,由上面提到的委員會決定,這個委員會由十一到十三人組成,成員有行政院副院長、中央銀行總裁、財政部、交通部、勞動部、銓敘部部長、行政院主計總處主計長,其餘委員由立法院各黨團推派的學者或專家擔任。委員會有權力與重大責任,使用國安基金資金來進入市場,通常會買入台股指數的大型成份股,而非全盤買入所有的台股公司。

國安基金買什麼?

由於國安基金的目的在於救大盤指數 ,讓投資客穩定軍心,對台股有更多信心,因此國安基金買入的標的會以大型權值股為主,護盤效率較高。舉例來說,晶圓雙雄、鴻海、聯發科、航空、航運與金融股都是國安基金加碼的標的。

國安基金曾開出買進個股的條件為:

  • 現金殖利率>3%
  • 本益比<15
  • 前三季累計營收成長率及累計稅後純益成長率必須為正

下表為最近一次國安基金護盤標的,也就是在 2020 新冠肺炎時,入場購買的 19 檔股票,財政部於股票全部出清後於其網站公告,可以看出其持股包括:

  • 金融股(彰銀、華南金、富邦金、國泰金、玉山金、元大金、兆豐金、中信金、第一金)
  • 科技股(台達電、鴻海、台積電、廣達、可成)
  • 傳產股(台泥、台塑、南亞、台化)
  • 食品股(統一)

此次護盤投入佔比最大,獲利也最多的是台積電,出場獲利超過新台幣 1.2 億元。

國安基金哪裡來?

5000億元國安基金組成的主要成分有:

  1. 以國庫所持有之公民營事業股票為擔保,向金融機構借款,借款最高額度2000億元
  2. 借用郵政儲金、郵政壽險積存金、勞工保險基金、勞工退休基金、公務人員退休撫卹基金所屬可供證券投資而尚未投資之資金,可挪用資金上限3000億元
  3. 其他經主管機關核定之資金來源

國安基金何時會進場救股市?

國安基金成立以來,總共有7次的護盤紀錄,分別為:2000年台灣首次政黨輪替、2000年網路泡沫化、2004年319槍擊案、2008年金融海嘯、2011年歐債危機、2015年中國股災、2020年新冠肺炎。

過去國安基金七次護盤紀錄,都是在股市已經下跌20%以後進場,但也並非絕對,例如2003年SARS疫情時股市低迷,國安基金並未啟動。

近期,台股落入熊市,投資人關心國安基金是否會進場護盤?目前的國安基金操盤手財政部次長阮清華說,雖然台股連五天下跌,但台股是否有不理性狀況還須再觀察長一點時間,目前成交量還有三千億元,顯示動能仍算強勁。若指數持續暴跌、市場失序、無交易動能,國安基金才有再次出手可能。

國安基金過去入場的績效如何?

國安基金不該成為你買賣的依據,或者認為「這就是救市的萬能解藥」、「市場會就此觸底反彈」。在過去前兩次國安基金進場,都只有短暫支撐,之後市場仍繼續下跌。

觀察長期國安基金的結果,它的紀錄分別為:

投入次數 宣布進場時間 投入原因 投入金額(台幣) 投入期間 績效 (報酬率)
第一次 2000/03/15 台灣首度政權交替,為了安定股市  542 億 5 天 -500 億(-92.25%)
第二次 2000/10/02 網路泡沫事件,與以巴衝突 1,227 億 43 天 +226 億(18.42%)
第三次 2004/05/19 三一九槍擊案 16 億 12 天 +35 億(218.75%)
第四次 2008/09/19 全球金融海嘯 600 億 90 天 +319.23 億(53.21%)
第五次 2011/12/20 歐洲主權債務危機 424 億 120 天 +37.01 億(8.73%)
第六次 2015/08/25 人民幣與亞洲貨幣拋售危機 196.58 億 232 天 +12.11 億(6.16%)
第七次 2020/03/19 新冠肺炎全球大流行、國際油價暴跌 7.56 億 207 天 +2.58 億(34.13%)

至於到底該不該有國安基金的機制,這是個見仁見智的問題。少了國安基金的干擾,台股較能真實反映市場現況;但國安基金常能發揮穩盤功能,也是不爭的事實。

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