比特幣進入自二月修正以來最具意義的交易周之一。中東地緣政治緊張局勢推升油價，通膨預期趨於強化，加上期權交易者調整倉位，預期比特幣突破8萬5千美元的可能性增加。
根據CryptoSlate的資料，比特幣在週日曾短暫跌破，原因是前總統川普拒絕伊朗對美國和平提案的最新回應，但隨後又反彈至8萬2千美元上方，至稿件時則在8萬1,034美元徘徊。此波行情限制在近期數週的狹窄區間內波動，即使地緣政治風險持續影響能源市場與利率預期。
特別的是，川普曾將伊朗的反要約稱為「完全無法接受」，伊朗方面要求戰爭賠償、解凍被封存的資產，並確認其霍爾木茲海峽主權。這條水道成為美伊衝突傳遞至全球市場的主要通道，因其是石油與液化天然氣的運輸通道。
持續的市場緊張形勢，使比特幣面臨困難局面。長期的油價震盪可能使通膨持續高企，拖延聯準會的降息時間，並壓抑投機資產。然而，比特幣仍然維持在8萬美元附近，而期權數據、資金流量與華府的加密貨幣日程表顯示，交易者可能低估了向上突破的風險。
油價震盪將通膨重新置於焦點。重要的測試將在週二，勞動統計局將公佈4月的消費者價格指數（CPI）。市場預期油價上升將帶動通膨再度加速，CPI可能較3月成長0.6%，年增率則由3.3%上升至3.7%。核心CPI（不包括食品與能源）則預計維持約2.7%的年增率。
3月的CPI已顯示能源價格上升帶來的壓力。油價上漲使得汽油價格上升，推動年度通膨率達到年內最快增速。4月的數據將檢驗油價震盪是否仍然被限制在headline通膨中，或是已開始反映在更廣泛的商品與服務價格中。
高盛投資長David Auerbach指出，即將公布的數據可能會影響市場對聯準會政策的預期。除了月度CPI外，還將公布生產者物價指數（PPI）、零售銷售數據與失業金申領數，看是否證實油價引起的通膨加劇或已經逐步緩和。
預測市場與實時通膨指數提供不同的預期。Polymarket交易者認為2026年的通膨將超過3%，且有較高的機率突破3.5%；而Kalshi的數據則顯示4月CPI年增率預估約在3.2%以上。另一方面，實時通膨指標Truflation的數據則顯示美國的通膨約為2%，此指標追蹤每日價格變動，提供較官方數據更即時的觀點。
對比之下，若官方數據顯示高通膨，可能會使聯準會維持鴿派立場，進而讓比特幣回到8萬美元甚至下方的支撐區。反之，若通膨數據較為溫和，則有可能推動市場風險偏好，進而促使比特幣向上突破8萬5千美元的目標區域。
華府政治日程也可能引發市場波動。本週，參議院銀行委員會預計於5月14日討論並推進《清晰法案》（CLARITY Act），此案旨在明確數位資產的監管分類，界定何時符合證券或商品規範，對加密貨幣市場具有重要意義。
法案經由席爾邁·蒂爾斯（Thom Tillis）與安琪拉·奧爾索布魯克斯（Angela Alsobrooks）協商後，將限制某些類型的穩定幣獎勵，但允許用於支付等的穩定幣獎勵。這場辯論凸顯立法進程能否突破分歧，成為本週市場的一大看點。
同時，聯準會的領導層變動與政策預期也受到關注。參議院共和黨推動Kevin Warsh的任命進程，而這一任命與聯準會主席鮑爾任期結束時間重疊。這些事件可能會使通膨數據與貨幣政策展望交織，進一步影響比特幣的走勢。
在市場結構方面，根據10x Research的分析，近期比特幣的期權結構顯示投資者偏向看多，但同時負Gamma頭寸也可能在大事來臨時放大市場波動。尤其是5月29日與6月26日的期權到期日，若未有新的頭寸替代，可能使比特幣的價格波動範圍擴大，突破8萬5千美元後，將進一步激活多頭追價動能。
總結來看，地緣政治緊張、經濟數據公佈與政策動向，共同交錯影響比特幣走勢，市場正處於重要的轉折點之中。
Discussion about this post