花旗銀行研究報告：2030年元宇宙市場規模可增至13萬億美元，捕獲50億用戶

原文作者：Mary Liu

比推消息，花旗銀行週四發布了一份長達184 頁的「元宇宙與金錢——解密未來」研究報告（點擊此處查看原報告）。該報告詳述了以下十個關鍵要點：

1. 我們將在元宇宙中做什麼？

元宇宙可能是下一代互聯網。它將以身臨其境的方式結合物理世界和數字世界。用例可能包括我們今天使用互聯網的所有內容，包括遊戲、商業、藝術、媒體、廣告、智能製造、醫療保健、虛擬社區和社會協作（包括企業和教育）。

2. 元宇宙會有多大？

由於當前領域以沉浸式和多人體驗為主，遊戲被視為元宇宙未來幾年的關鍵用例，最終，元宇宙將找到新的增強方式來開展當前的所有活動，包括商業、娛樂和媒體、教育和培訓、製造和一般企業用例。

分析師估計，到2030 年，元宇宙經濟的潛在市場規模（Total Addressable Market ：TAM）可能在8 萬億美元到13 萬億美元之間。

花旗全球定位系統報告的專家貢獻者指出，元宇宙潛在用戶範圍高達50 億，具體取決於採用廣義定義（即唯一的互聯網用戶數量）還是只基於更狹義的十億用戶（即虛擬現實/增強現實設備用戶群）。

3. 元宇宙和虛擬現實一樣嗎？

不，元宇宙不僅僅是虛擬現實。在可預見的未來，大多數用戶可能會通過手機訪問身臨其境的互聯網體驗，只有一部分元宇宙參與者會使用VR 設備。但是，我們預計虛擬現實(VR) 和增強現實( AR ) 的可用性將在未來幾年內得到改善，因為許多消費硬件製造商會在2021 年Oculus Quest 在美國取得成功的基礎上再接再厲。

4. 需要建設哪些基礎設施？

延遲需要改進，需要更快的連接速度。到2025 年，預計只有25% 的全球人口能夠使用5G，因此需要增加和交付網絡帶寬。當今世界見證的滯後、丟包和網絡不可靠性使得基礎設施的當前狀態不適合構建預想中的元宇宙體驗。

5. 元宇宙中的“錢”是什麼樣的？

未來的元宇宙可能包含更多的數字原生代幣，但也包含傳統形式的貨幣。元宇宙中的貨幣可能以不同的形式存在，即遊戲內代幣、穩定幣、中央銀行數字貨幣( CBDC ) 和加密貨幣。當前的支付軌道通常是國內的實時支付和昂貴的跨境支付，這使得它們不適合無邊界的全球元宇宙生態系統，預計去中心化金融（DeFi）和現有的傳統金融系統能夠共存。

6. 會有多少個元宇宙？

如果大多數用戶通過手機訪問元宇宙，操作系統（OS）將是相同的。消費硬件製造商將成為元宇宙的門戶和潛在的守門人。與今天類似，美國/國際和中國/基於防火牆的元宇宙之間可能會出現分裂。此外，還可能存在基於技術和商業模式的頻譜，即元宇宙中心化與去中心化。

7. 區塊鍊和Web3 與元宇宙有什麼關係？

Web3 是指互聯網的概念性第三次迭代，基於所有權和去中心化，通過區塊鏈促進。所謂的“開放元宇宙”建立在區塊鏈之上——主要是以太坊鏈——並與Web3 重疊。但很可能很多Web2 中心化平台將在元宇宙中發揮重要作用，甚至今天的Web3 也依賴於中心化元素。

8. 用戶想要Web3 還是投資者想要它？

Web3 的去中心化、民主互聯網目標對某些人來說是一個有吸引力的目標，但實施問題仍然存在。大多數用戶想要更好的用戶界面(UI)/用戶體驗(UX) 和優質的內容，而當前的Web3 解決方案遠遠落後於一流的Web2 解決方案。由於在商業模式中添加了代幣，包括遊戲玩家在內的許多互聯網用戶不喜歡在線活動的金融化。

9.  NFT 在元宇宙中的作用是什麼？

這不僅僅是關於可愛的收藏品和社交媒體吹噓的權利。元宇宙中的數字資產，例如非同質代幣(NFT)，為用戶/所有者提供了一種主權所有權形式，並且是可交易的、可組合的、不可變的並且大部分是可互操作的。最近幾個月，遊戲玩家、投資者和企業對NFT 領域的興趣越來越大。元宇宙中的NFT 是存儲在數字錢包中的虛擬物品，可以在元宇宙內隨處攜帶。

10. 法律法規準備好迎接元宇宙了嗎？

我們有很多工作要做。如果 Metaverse (s) 是互聯網的新迭代，它將吸引全球監管機構和政策制定者的嚴格審查。Web2 互聯網的所有挑戰都可以在Metaverse 中被放大，包括內容審核、言論自由和隱私。此外，基於區塊鏈的元宇宙將與全球許多司法管轄區仍在不斷發展的加密貨幣和DeFi 法律相衝突。

MetaFi：元宇宙中的金融

研報指出，隨著元宇宙的發展，將需要一系列金融服務來支持其活動。元宇宙金融（MetaFi）很可能是去中心化金融（DeFi）、中心化金融（CeFi）和傳統金融（TradFi）的結合，新產品專為滿足新生態系統的獨特需求而設計。從最初的資本形成到支持元宇宙內的商業，金融服務可以在演變中發揮重要作用。

元宇宙中的產權

• 元宇宙中的特定產權可能會在某些司法管轄區得到認可，例如，非同質代幣(NFT) 提供數字所有權層。
• 這種產權將導致使用和商業， MetaFi 能夠幫助支持圍繞購買、出售和資助這些產權的需求。

提供通用、一致且有彈性的錢包基礎設施

• 憑藉無數的加密貨幣、錢包和相關的私鑰管理選項，金融機構將能夠支持抽像出與錢包管理、多鏈環境相關的複雜性，並在元宇宙內以受監管的方式實現資金流動。
• 機構還將向擁有一個或多個受信任第三方的企業提供託管服務，以提高安全性和彈性，同時提供更輕鬆和一致的訪問。

元宇宙中的支付軌道

• 元宇宙經濟基礎設施的基礎將是無縫和高交易吞吐量的金融基礎設施，在中心化平台和去中心化實例之間的分散實現中工作。預計24×7、永遠在線的即時小額支付將成為元宇宙的主要支付方式。
• 雖然加密貨幣、穩定幣和中央銀行數字貨幣(CBDC) 很可能在元宇宙中共存，但也預見到金融機構在支付方面的重要作用，尤其是具有入金、出金能力，以及支持無數商業和消費者用例。

流動性提供者和自動化做市

• 預計金融機構將在為市場提供流動性方面發揮作用，包括為某些DeFi 協議提供流動性。機構參與者可能有助於提供額外的流動性，促進價格發現，並使DeFi 協議更具彈性。
• 還預計可供交易所使用的資產數量將呈指數級增長，強大的機構流動性將有助於穩定市場並提高效率。

元宇宙中的融資

• DeFi 具有抵押貸款、流動性挖礦協議，預計將與TradFi 共存，具有多種形式的獨特信用風險管理能力，包括抵押貸款、鏈下和鏈上信用歷史評估、眾籌和小額信貸。
• 預計它將使DeFi 能夠在其最佳位置運行，而TradeFi 和CeFi 通過進行鏈下盡職調查和信用評估來促進進一步的能力。

NFT 和數字原生資產作為抵押品

• 隨著時間的推移，預計越來越多的傳統金融機構將開始使用NFT 和可替代代幣等數字原生資產作為抵押品。
• 在今天的背景下，主流NFT 和代幣的波動性很大，導致作為抵押品的價值大幅削減。預計隨著市場的發展，這項活動的數字化性質可以啟用新的風險模型並創建不同類別的資產籃子。

MetaFi：元宇宙中的DeFi

MetaFi 越來越多地被用作一個新術語，它融合了當今兩大技術趨勢：Metaverse 和DeFi。Jamie Burke 和他在Outlier Ventures 的團隊指出，MetaFi 指的是“元宇宙的去中心化金融工具”，它將推動DeFi 的大部分增長。

為什麼選擇DeFi？像Roblox 這樣的虛擬世界今天還沒有開放。為了實現開放性，需要擁有獨立於專有實施的數字資產所有權。這是由以太坊等區塊鏈實現的，其基於市場的標准允許在元宇宙實現中以完全可移植的方式擁有數字對象。一旦確立了產權，它就開闢了資產金融化的途徑——通過類似於我們目前在現實世界中處理財產的方式進行租賃、借貸和交易。目前的傳統介質尚未與元宇宙的開放技術和標準互操作。

無需許可、無需信任和去中心化的服務

• 預計開放元宇宙將主要在由DeFi 支持的無許可、無信任和去中心化系統上運行。
• 今天的主要用例包括去中心化交易所( DEX )、借貸、質押和流動性等等。隨著時間的推移，預計DeFi 將與越來越多的資產合作——從股票和債券等傳統金融資產到收藏品和遊戲內代幣。

DeFi 中的可組合性

• 作為“貨幣樂高積木”工作的智能合約應用程序可以以無需信任和無需許可的方式相互疊加，從而產生可互操作和可組合的服務。
• 用戶可以在去中心化交易所交換代幣，將這些代幣存入借貸協議以賺取收益，或者使用橋接將交換的代幣跨入其他區塊鏈。
• 在元宇宙的背景下，可組合性和互操作性將使不同的虛擬世界和NFT 能夠使用DeFi 協議相互構建以進行傳輸和交換。

自主金融可及性

• 正如流行的加密貨幣諺語所說，“不是你的密鑰，就不是你的加密貨幣。”預計會有越來越多的用戶自行保管他們的加密貨幣。
• 隨著錢包前端用戶體驗的改善，預計加密貨幣中的自我託管和密鑰管理將變得越來越容易，從而推動主流採用。
• 自主權可訪問性與Web3 啟用的單點登錄相結合，將允許元宇宙用戶無縫訪問虛擬世界，並隨身攜帶他們的數字資產。

早期階段對於普通用戶來說太複雜

• 代幣和貨幣的絕對數量以及對各種資產的管理對於普通用戶來說可能太多了。
• 預計中介機構將會發展（包括當前的集中式金融服務），為元宇宙用戶或小企業主解決這些複雜性。

NFT 和DeFi 的互操作性

• DeFi 可以通過將其用作貸款抵押品來幫助解鎖NFT 的價值，特別是對於如今如果不直接出售就無法解鎖的高價值NFT。
• NFT 的細分化還通過將NFT 與可在基於DEX（點對點）流動性池上交易的代幣相結合，通過DeFi 帶來更多流動性。不可替代和可替代代幣的嵌套和包裝開闢了新的用例。

現實世界的資產市場

• 預計現實世界資產和NFT 的重疊將推動解鎖NFT 潛力的獨特方式。
• 雙向聯動——現實世界的資產被上鍊（例如，代幣化的現實世界抵押貸款/房地產投資信託基金與虛擬地塊一起使用），也包括鏈上資產被轉移到現實世界（在虛擬世界中購買NFT，在現實世界中作為電商產品兌換）