過去十年來，白銀與比特幣經常被並列討論，皆被視為對抗法幣的替代資產，亦是經濟宏觀風險的受益者。然而，2026年一月這兩者的走勢正呈現明顯的分歧，反映出投資者對這兩種資產在緊縮金融環境下的不同價值判斷。
當週，白銀一度突破歷史新高，短暫登上每盎司超過120美元的價格，但隨後劇烈回落，週五收盤約在97美元附近，跌幅逾15%。相對地，比特幣當日則呈現下行趨勢，交易價格約為82,800美元，24小時內下跌約2.2%，曾觸及81,300美元的低點。
在過去一週，比特幣已下跌近7%，兩週內下滑超過13%，較一年前下跌約22%。目前比特幣的價格較2025年10月創下的高點（超過126,000美元）低約34%。曾因機構資金流入和現貨ETF推動而快速攀升的行情，亦難以擺脫近期的疲弱表現。
相比之下，白銀在過去一個月內漲幅約25%，六個月內近150%，一年內更上漲逾200%。2025年白銀經歷了一波大幅上升，至今仍屬於強勢行情。
白銀價格的強勢主要受工業需求和供應緊張所推動。數據顯示，2024年至今，白銀產量未能因應快速增長的工業用途，導致供應持續短缺。超過半數的需求來自太陽能電池、電動車和資料中心等工業應用，這些行業的需求正以驚人的速度擴展。近期白銀的多頭行情也被視為現貨短缺的反映，而非純粹的投機操作。
今日的劇烈調整，更多源自獲利回吐與保證金調升，而並非長期需求轉變。白銀的庫存亦顯示實體供應緊張，自去年10月以來，コメックス銀庫存由約5.32億盎司降至約4.18億盎司，減少了1億1,400萬盎司，支持了供應短缺的解讀。
市場波動性也出現反轉，去年12月白銀波動率攀升至50%以上，甚至超越比特幣的變動幅度，表明白銀的價格正受到實體供應壓力和投資者動能的雙重推動。
投資者將白銀視為結構性供應不足的商品，與其工業應用的快速成長密不可分。而在這一背景下，白銀已逐漸展現為一個以供應短缺為故事核心的資產類別。
另一方面，比特幣的走勢則緊密跟隨宏觀經濟與流動性狀況。受到美國貨幣政策收緊預期、聯準會持鷹派立場與中東地緣政治緊張的影響，比特幣近期持續走弱，反映出風險偏好降低。比特幣已跌破89,000美元，顯示出宏觀風險對數字資產的影響力逐漸上升。
此外，科技股遭遇抛售，美國微軟股價大幅回落，導致股市、比特幣同步走低，伴隨約2000億美元的市值蒸發以及超過10億美元的清算事件。比特幣多頭倉位在短時間內被淘汰，顯示市場情緒轉向謹慎。
分析認為，比特幣作為“數字黃金”的角色正逐漸被重新定位為宏觀經濟的波動指標，與流動性預期、ETF資金流動及政策訊號息息相關。這一轉變也反映出投資者對資產的不同解讀：白銀被看作供應和產業需求的短缺故事，而比特幣則更多被視為宏觀金融環境下的風險資產。
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