美國聯準會升息預期升高，影響比特幣與債券市場走勢

美國聯邦準備理事會(Fed)的利率升息預期已全面反映在市場中。根據彭博社5月22日的報導，債券交易商預計年底前聯準會將升息，利率掉期合約預計聯準會基準利率到2026年底前將至少上升25個基點。

同日，聯準會理事克里斯多弗·沃勒表示，應該取消寬鬆偏見，並稱降息的討論是“瘋狂的”，因為通貨膨脹仍高於目標，勞動市場則持續穩定。

美元指數與比特幣的價格變動也呈現特定走向。比特幣在5月22日失守76,000美元關卡，主要原因包括美伊局勢不確定性及聯準會升息預期的再定價。

此外，這些變動只是宏觀經濟重新定價的一部分。早在2026年初，風險資產曾受惠於降息預期，但如今則轉變為升息風險，債券市場在聯準會正式動作前已主導金融條件的設定。

美聯儲主席Kevin Warsh於5月22日正式宣誓就職，聯邦公開市場委員會(FOMC)亦一致選擇他擔任主席。

從走勢來看，比特幣的宏觀背景經歷了由降息預期轉向58%的升息可能性，10年期公債殖利率升至4.69%的五步進程。

長期美國國債殖利率已先行攀升，30年期國債殖利率升至2007年以來最高的5.201%，10年期國債殖利率則到達4.69%，接近2025年1月的高點。這些數據顯示，借貸成本在聯準會正式升息前已實質上收緊，且與零收益資產的資金競爭激烈。

對比特幣而言，這種高利率環境提升了持有非收益資產的機會成本，暨市場對無收益資產的再定價已經啟動。相關資料指出，美股與10年期國債殖利率之間的相關係數已降至-0.70，為1999年以來最低水平。

全球股市基金亦在近期九週以來第一次出現資金淨流出，顯示整體市場風險偏好轉弱。比特幣作為高風險資產，與股市和債市的關聯性高，當殖利率上升導致股市下跌時，比特幣亦受到拖累，形成連鎖的風險反應。

延續升息預期，不僅影響市場流動性，亦改變資產的吸引力。10年期國債的4.69%收益率使其與比特幣形成直接資金競爭，而比特幣本身並不產生收益，這增加了持有比特幣的機會成本。在股市隨著殖利率走高而回調的背景下，比特幣的價值亦可能受到壓力。