美國最新公布的一周首次失業救濟申請減少4,000份，降至226,000份，顯示勞動市場保持穩定。失業率連續第三個月維持在4.3%，職位需求仍相對堅韌，失業狀況低於歷史平均水平。
儘管這些經濟數據看似健康，但比特幣的價格反應卻出乎意料，在此前觸及日內高點66,315美元後，迅速下跌近3%，跌破64,000美元關卡。比特幣在春季期間被視為等待聯邦儲備局放寬金融條件的資產，但每一次就業數據展示出勞動市場的韌性，都讓放寬預期向後推遲。
當招聘保持穩定且裁員受控時，美聯儲可以維持緊縮的貨幣政策，這也使比特幣作為一個高度依賴流動性變數的資產，對利率走向異常敏感。過去兩年，比特幣的交易價格主要受預期中的貨幣政策影響遠大於經濟數據本身。
每一項勞動市場指標都影響市場對聯邦儲備局未來行動的預期，這就是為何每週的失業救濟申請數據都會對加密貨幣市場產生影響的原因。強勞動數據會降低市場對降息的預期，推升實質收益率，支持美元走強，並降低對非短期高風險資產的需求，包括比特幣。這代表流動性收緊，導致比特幣價格承壓。
不同的就業數據提供了多層次的訊息，包括：失業救濟申請數表明企業裁員情況，24,000的升幅顯示部分失業者開始獲得重新雇用，但仍處於較長的失業期，約11.6週，為2021年底以來的最高水平。就業人數的增長平穩，顯示經濟仍有一定的韌性，但整體就業市場的微妙變化使得聯邦儲備局得以保持觀望立場。
在6月17日的聯邦公開市場委員會（FOMC）會議後，基準利率維持在3.50%至3.75%範圍內，但經濟預測變得偏鷹派。預期到2026年底的聯邦基金利率中值上升至3.8%，較3月的預測水準（3.4%）上升，顯示市場普遍預期將有升息。會議側重於通貨膨脹目標，聯儲主席Kevin Warsh沒有提出未來降息的預期，並強調將維持價格穩定，將年終PCE通膨預測上調至3.6%。
這些動向立刻被市場反映：期貨合約中，12月升息的機率提升至約85%，2026年降息的預期幾乎歸零，兩年期國債殖利率上升逾16個基點，美元指數升至一年多來的高點。強勁的就業數據進一步顯示聯儲的鷹派立場，持續施壓比特幣價格。
比特幣的反應與股票市場不同，因為兩者受經濟數據影響的渠道不同。股票能夠吸收就業數據的正面效應，因為這代表消費者仍有支出能力，企業也有需求，但比特幣主要與貨幣流動性、利率、美元走勢與風險偏好相關，更由於就業數據堅挺，這些因素同步收緊，壓抑加密資產價格。
在此環境下，弱經濟消息反而可能提振風險資產，因為市場會預期聯儲或會放寬貨幣政策。但實際情況則相反，強勁的經濟數據推動升息預期，對比特幣造成壓力。週三，現貨比特幣ETF遭遇1,822萬美元的淨資金外流，反映市場情緒的轉變。
儘管單一的就業數據不能決定比特幣的整體走勢，但存在一些看漲的反向因素。例如，ETF資金流入大於宏觀經濟的壓力，美元因其他因素走弱，通膨得到抑制，或投資者將比特幣視為對抗政治與財政風險的避險工具，都可能推動比特幣反彈。能源市場的變化也顯示出相關性，原油價格從86美元跌至76美元代表的可能的通貨緊縮趨勢，也可能影響聯準會的貨幣政策預期。
未來數據公布將是市場的關鍵，每個CPI、PCE、就業數據的發布都將成為影響貨幣政策的即時指標。聯邦儲備局新主席Warsh取消了前瞻指引，每次經濟數據都將成為政策調整的關鍵因素。就此而言，勞動市場的表現將持續左右比特幣的走勢。
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