比特幣在近日經歷約1000億美元的加密貨幣市值蒸發，主要原因是突如其來的關稅政策不確定性引發的市場震盪。在過去24小時內，比特幣價格曾跌破65,000美元，但至發稿時已反彈至66,000美元以上，彰顯市場的震盪與復甦力量。
這一波動伴隨著大量的強制平倉，根據CoinGlass的數據，市場上有超過5億美元的空倉被清算，最大單筆清算額度約為1,951萬美元。這些損失對市場造成的震盪具有加速作用，進一步放大了宏觀消息對市場的影響。
另一方面，加密貨幣的情緒指數也同步惡化，根據Fear and Greed Index的數據，該指數已降至5，屬於“極度恐懼”區域，這是自2019年以來未曾出現的水平。投資者在這種情況下普遍選擇減碼避險，顯示出風險偏好的明顯轉向保守。
近日的市場劇烈波動起因於政治和法律層面的變動。2月20日，美國最高法院推翻了根據國際緊急經濟權力法案（IEEPA）徵收的部分關稅，這本應能暫時緩解市場緊張。然而，美國政府迅速反應，於24日重新引入一項暫時性進口附加稅，最初為10%，後調升至15%，且計劃為期150天。
此次政策的快速變動和不確定性讓市場倍感壓力。在短時間內，市場消化一連串複雜的法律與行政動作，加上這些變數在市場內容中交錯，使得加密市場成為第一個反映宏觀風險的領域。由於加密市場流動性充裕且易於操作，投資者也較容易進行資金撤離。
宏觀經濟層面，關於不確定性提升的數據也逐步顯現。美國經濟政策不確定性指數在2月19日達到706.97，顯示政策噪音已成為可交易的宏觀因素。分別反映貿易政策不確定性的指數也在去年12月達到高點，顯示整體市場環境已經偏向風險規避。
這些政策的不確定性並未直接造成通膨升溫，但根據高盛的分析，關稅的轉嫁效應已推高核心個人消費支出（PCE）約0.7%，未來仍可能增加約0.1%。因此，主要驅動因素轉為宏觀不確定性和利潤壓力，而非實質的通膨壓力。
在資產表現方面，美元呈現走弱，黃金價格上揚，而比特幣價格則出現下行，這與投資者轉向傳統避險資產的行為相符。這些典型的資金流向變化反映出市場對於宏觀不明朗導致的風險偏好降低的反應。
為應對上述動盪，市場密切注視下一階段的政策方向。比特幣現已回到支撐位附近，若突破該水平，可能會加速向60,000美元的下跌；反之，若能站穩70,000美元，則有望展開新一輪的多頭行情。同時，與60,000美元相關的期權避險部署，也可能影響短期內的價格表現。整體來看，未來的市場仍將受到政策不確定性和宏觀風險偏好的影響，而是否能出現明朗的政策訊號，將成為下一階段行情的關鍵指標。
即使短期持續震盪，長期來看，若宏觀政策能趨於穩定，市場可能將進入一個由底部逐步累積的階段，屆時比特幣及其他加密資產或將迎來新一輪的價值重估。未來投資者需持續監控政策動向，並留意資金流向變化，以掌握潛在的投資機會與風險。
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