比特幣市場雖然可以24小時交易，但其流動性卻出現明顯差異。隨著2024年1月推出現貨比特幣ETF後，機構投資者的交易活動集中在美國平日交易時間，導致週內交易比例逐漸提高。依據Kaiko的分析，平日交易約佔比達到47%，而週末交易則明顯縮減，使得市場呈現雙層結構。
在2025年至2026年間，隨著機構資金持續進入，平日交易量已經超過週末翻倍。這個變化削弱了原本被期望成為特色的全天候、無休的加密貨幣市場，而實質上比特幣每週仍可交易，但深度資金逐漸集中於平日，週末則相對薄弱。
這種隔閡在交易深度（orderbook depth）上尤為明顯，指在目前價格附近的買賣掛單總額。根據Kaiko資料，幣安（Binance）在該範圍內約提供30億美元的市場深度，而Coinbase則在16億到20億美元之間。其他次級交易平台如Gemini、Bybit與OKX則大多在10到15億美元之間，形成明顯差距，特別在市場波動激烈時，價格差異更為擴大。
例如去年十月的關稅戰引發的拋售，短時間內不同交易所的比特幣現貨價格就出現3,600美元的差距，數分鐘內差距仍未消除，顯示市場機能不佳。2026年三月中東地緣政治緊張升溫時，也曾出現類似情況，交易平台的價格出現較大差異。
這種市場分裂的影響具有實質性。例如，去年2月1日，比特幣在周六下午跌破78,000美元，導致超過3萬3千名交易者在24小時內被清算，金額約22億美元，主要原因是週末流動性較薄，缺乏足夠的買入支持，使得市場波動加劇而非基本面惡化。隨後分析指出，這次急跌屬於較罕見的極端事件，與平時價格波動的速度和幅度相比，極為罕見。」
此外，零售交易者雖然仍活躍，但主要集中在交易較薄的非工作時間和週末，且多在本地市場如韓國和土耳其，反映出不同地區投資偏好差異。由於機構資金透過ETF和專業經紀安排來進行交易，將比特幣市場進行了標準化，集中深厚流動性，弱化了散戶的市場影響力。
這都暗示著比特幣或許已經形成兩個平行的市場：一個是由機構主導的深層且高效的平日市場，另一個則是脆弱、易受波動影響的周末和非高峰時段市場。這種分裂反映出比特幣雖然仍被視為同一資產，但交易的市場體驗已經大不相同，取決於交易時間和平台。
儘管如此，機構的參與的確為比特幣帶來更深的流動性、更緊密的價差和一定的市場合法性。自推出以來，美國比特幣ETF的資金流入約達530億美元，即使在2026年初的出逃潮中，仍展現出其穩定與吸引力。這些機構資金的進入，一方面提升了市場的總體質量，另一方面卻也揭示了市場在非交易時間的脆弱性。」
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