維也納，奧地利——KuCoin歐盟宣布任命柳莎薇（Sabina Liu）為歐盟營運總監。她將負責推動公司在歐洲的策略發展、監管治理，並促進本地市場運營。 在加入最新職務之前，柳莎薇曾管理KuCoin交易所的機構業務，推動機構合作夥伴關係擴展與市場成長，增強平台的機構能力。 在加入KuCoin之前，柳莎薇在倫敦證券交易所集團（LSEG）工作了14年，擔任亞太區業務拓展負責人，管理與全球投資銀行的合作關係，並涉獵二級市場交易。 這一管理層任命伴隨著KuCoin歐盟成功取得MiCAR牌照的消息，這是符合歐盟市場加密資產監管條例的關鍵里程碑。這個成就標誌著公司在歐盟合規之路上的重要階段，並支持其進入以穩定運營、本地化服務以及長遠發展為核心的新階段。 KuCoin執行長王碩（BC Wong）表示：“歐洲一直是KuCoin長期合規策略中的核心市場。取得MiCAR牌照不僅奠定了堅實的監管基礎，也讓KuCoin歐盟能在整個區域內追求可持續且合規運作。” 柳莎薇則指出：“MiCAR提供了一個明確的一致的監管框架，有助於推動歐洲加密貨幣產業的健康發展。在完成主要合規基礎後，KuCoin歐盟將專注於深化本地運營，提升用戶服務，並追求長期可持續增長。” 取得MiCAR牌照不僅象徵著合規的成就，更是建立長遠歐洲基礎設施的重要一步。在這個清晰且統一的監管環境下，KuCoin歐盟將進一步提升服務品質、擴展本地參與度，並增強區域內的營運韌性。

近期，一場關於貨幣未來的傳統議題再次浮出水面。美國媒體人物泰克卡 Carlson 邀請了黃金支持者 Peter Schiff 進行一場全面討論，內容涵蓋比特幣、通貨膨脹與美元在全球的地位等議題。 Schiff 長期批評加密貨幣，並利用這次訪談重申他對比特幣的看法。他認為比特幣只是一種投機商品，沒有實際用途，只是為早期投資者帶來價值。Schiff 指出，比特幣的需求主要源自於投資者相信可以以更高價格賣出，這類似於“愚蠢的傻瓜理論”，而非真正的投資價值。 此次辯論也連結到通貨膨脹與政府支出的背景下。Schiff 表示，官方的通脹統計數據未能反映出實際的生活成本，認為實際的物價上升情況被低估。他指出，上升的價格大部分是由於貨幣和信貸的擴張所致。 Schiff 批評了民主黨與共和黨政府的財政政策，尤其是特朗普政府提出的“Big Beautiful Bill”，批評其擴大政府支出和減稅措施會進一步加劇國家赤字。 他將大部分當前經濟壓力追溯到1971年美元完全脫離金本位時期，認為貨幣政策的寬鬆和貨幣印刷破壞了購買力，並扭曲了資產價格。 與此同時，黃金價格創下新高，而Schiff也質疑比特幣是否能扮演避險貨幣角色。 他指出，雖然比特幣價格曾接近每枚88,000美元，但也曾短暫跌破86,000美元，這顯示投資者更偏好傳統的價值儲存工具如黃金，尤其是在當前的經濟不確定性下。 當 Carlson...

經濟局（BEA）於1月22日公布了拖延已久的個人所得與支出報告，並將10月和11月的核心個人消費支出（PCE）通膨數據合併發布。該報告顯示，這兩個月的月增率都為0.2%，10月的年增率為2.7%，11月則為2.8%。 比特幣在此消息公布後的反應相對克制，當天在約88,454美元到90,283美元之間震盪，收盤價約为89,507美元，漲幅約0.16%。這樣的低交易量反映了市場對於這次發布的關注點，因為從數據表現來看，並不屬於驚喜的通膨變化。 此次重點在於數據品質的問題，因為BEA由於政府閉鎖而不得不使用修補的數據來計算PCE，這也讓數據的可靠性受到質疑。這種情況下，可以將宏觀經濟的解讀拆分為三個主要部分：核心通膨的趨勢、市場對貨幣政策的預期，以及實際收益率的變動，這些都直接影響到比特幣的走向。 PCE指數被視為一個具有不確定性的經濟指標，而非純粹的通膨數據。由於本次數據由於缺失部分來源，BEA採用了前後月的CPI資訊以及季節性調整來填補空缺，這或多或少會平滑掉一些月度的波動，對數據的準確性帶來影響。 這意味著，0.2%的月度核心通膨率可以有兩種解讀。一方面，它代表了本月的實際通膨速度；另一方面，若數據是修補得來，則可能是統計插值的結果，降低了數據的確實性，但仍傳遞一定的信息。短期內，平穩的0.2%月增加率與2.8%的年增率，顯示通膨仍在高於2%的目標附近，且若這樣的速度持續，預計年增率將保持黏着，抑制了快速緩解貨幣政策的預期。 下一步，市場會如何將這個通膨基線轉化為貨幣政策之路，成為關鍵點。黨守不會只看單一數據，而是會在市場上調整預期。當此次修補的數據成為關鍵時，市場會更謹慎，不易做出大的政策預判，因為信心較低。 比特幣的反應通常不會只受到通膨數據的影響，而是來自利率市場的變化。實質收益率是衡量持有非產生收益資產的機會成本的重要參數，當收益率上升，比特幣的障礙就會提高，金融狀況也會收緊；反之，當收益率下降，條件則會有助於比特幣表現。 因此，解讀此次修補數據最有效的方法，是將它作為一個背景設定，接著關注收益率市場的走向。若收益率保持穩定或下降，比較有可能支撐比特幣的價值，而若收益率上升則可能對其形成壓力。經濟成長數據固然重要，但短期內的焦點在於收益率的變動，因為那直接影響到貨幣政策的預期以及資金成本。 與此同時，GDP數據的修正也提供一些背景資訊。第三季的GDP預估從4.3%的年化升至4.4%，雖然數據較為積極，但因為是滯後數據，並不會成為比特幣走勢的直接決定因素。較為重要的是，強勁的經濟增長為央行提供了持續等待的空間，特別是在通膨尚未明確下降的情況下，這支撐著一個穩健的宏觀經濟環境，並可能抑制激進的政策轉變。 這週的結論是，GDP數據本身不構成主要驅動，但若經濟展現出持續的韌性，可能會促使收益率上升，進而對比特幣產生壓力。相反，如果收益率因市場信心而下降，比特幣可能會趁勢反彈。整體來說，現在比特幣的行情更多受到未來收益率走向的影響，而非單一的通膨數據。 這次的PCE數據提醒我們，宏觀經濟德基準仍然充滿不確定性。由於BEA用修補數據取代部分缺失，市場展現出較多的觀望態度，反映在比特幣的狹幅震盪中。接下來的正式數據將更為關鍵，能夠驗證先前修補數據的合理性。而在此之前，收益率市場才是比特幣最重要的指標，因為它反映了貨幣政策預期的變化。

美國農業委員會主席約翰·布爾茲曼於1月21日公布了修訂的加密貨幣市場結構法案文本，並設定於1月27日進行委員會的修訂審議。該草案名為「數字商品中介法案」，旨在為商品期貨交易委員會（CFTC）提供一個明確的監管框架，以管理通過經紀商、交易所及保管人進行的現貨加密市場活動。 該法案是國會試圖將經常出現的運營失敗問題制度化，例如帳戶凍結、提款延遲、系統中斷、投訴途徑不清以及平台在清算或限制存取時的爭議。布爾茲曼的草案試圖將這些持續出現的問題轉化為一個監管反饋循環，同時也回應監管機構是否有足夠資源與人力進行監管的疑慮。 在涉及零售用戶的規定中，草案於第211條建立了「數字商品消費者代表處」，由該委員會直接報告委員會主席，並由具有代表零售用戶經驗的人士任命。該代表處的職責包括協助用戶解決重大問題、追蹤規範調整建議，以及分析現行規範可能對零售用戶產生的影響。這一機構的成立，並非立即解決所有故障問題，但它能建立一個系統內部的資料收集與模式分析體系，促使規則調整基於實證發展。 文字亦規定了保密限制，代表處可在必要時存取CFTC與交易所的相關文件，但未授權存取或披露敏感或專有資料。代表處每年向國會報告兩次，分別於6月30日與12月31日前提交目標與活動進展，可能成為追蹤重複出現問題與CFTC回應的長期指標。 為因應監管資源限制，法案指示CFTC評估並徵收數字商品經紀商、交易所與保管人的收費，並將相關收入存入CFTC的預算專戶，以彌補資金缺口。此舉配合預算撥款的150百萬美元，該資金將持續使用直至監管框架建立並正式徵收費用。法案還授權主席任命具專業知識之人員，以加強對現貨市場的監督能力，尤其是在市場快速變動時的監測與調查能力。 此外，法案也針對去中心化金融（DeFi）提出規範界定，區分純粹傳輸訊息的軟體與具有控制權的系統，規定操控資金或交易規則的權力範圍。此舉將使得符合條件的DeFi項目須在操作上公開透明，並明確誰擁有操控權或限制使用權，為未來執法建立完整的規範記錄。值得注意的是，該法案正試圖在建立由CFTC主導的現貨監管體系與內部措施以強化零售保護兩方面同步推進，預計在1月27日的修訂會議以及後續的參議院銀行委員會程序中展開較為明確的走向。

一場龐大的世代財富轉移可能在未來二十年內重塑加密貨幣市場，隨著年輕投資者繼承數兆資產並以前所未有的速度將資金重新配置到數字資產。 Nansen 的創辦人 Alexander Svanevik 預測，這樣的轉變將從根本上改變加密市場的運作方式。近期數據顯示，年輕一代已經比前輩們在投資組合中配置更多比例於數字資產。 此財富轉移涉及全球約 100 兆美元在二十年內轉手，年輕繼承人展現出截然不同的投資偏好。他表示：「這就像一場海嘯，一股巨大浪潮即將來臨。」他解釋道，即使只是少量的資產配置變動，也可能使加密貨幣目前約 3.05 兆美元的市值翻倍，「這些力量都在推動加密潮流往上走。」 一份最新的 CoinBase 研究指出，45% 的美國年輕投資者目前持有加密貨幣，而在較年長族群中，這一比例僅為18%，且年輕投資者的非傳統資產配置平均佔其投資組合的25%，是老一輩的8%的三倍。高達 80% 的年輕成人相信加密貨幣未來將在金融體系中扮演更重要角色。 這一偏好差異在亞洲太平洋區域尤為明顯，該地區高淨值人士中，有接近半數配置超過 10%的資產於數字資產，已有87%的高淨值人士持有加密貨幣，並且60%計劃增加其比例。 根據近期...