印度中央銀行警示，私營發行的穩定幣日益擴張，可能威脅金融穩定，削弱人民對貨幣的信任。該行認為，若各國希望避免系統性風險，央行數字貨幣（CBDCs）應優先推行，取代穩定幣的角色。
這一警告出自於印度儲備銀行（RBI）本週公布的最新《金融穩定報告》，反映出印度主要金融監管機構的共同觀點。報告指出，雖然「表面上」金融狀況穩定，但潛在風險仍在積累中。
報告指出，全球經濟在2025年預期將進步超出預期，主要受到政府支出、大規模投資人工智慧，以及在新關稅實施前貿易活動加速的支撐。然而，資產價格已經過度膨脹，持有公共債務的人口規模龐大，金融機構之間的聯繫也越來越緊密，增加了系統性風險的可能性。
新興市場如私人信用及穩定幣的快速成長，引發了對市場震盪傳播的擔憂。特別是，全球穩定幣市場在2025年底已急劇擴張，市值約達3000億美元，多數穩定幣掛鉤美元且由少數發行商控制。儘管如此，穩定幣與傳統金融市場緊密相關，因為發行者持有豐富的政府債券作為儲備。在壓力情境下，突然贖回可能造成資產的急售，進一步放大市場波動。
儲備銀行也指出，穩定幣可能帶來兜底失去、銀行資金外流、資本管制規避，以及在非法金融活動中的運用增加等風險。
面對此情勢，印度央行重申偏好主權數位貨幣（CBDC）。其表示，數字法幣能夠提供更快的支付速度、可程式化與即時結算等功能，與穩定幣類似，但不會削弱貨幣主權或金融穩定。這樣一來，私營發行的穩定幣可能形成非美元的貨幣體系副本，削弱貨幣系統的統一性。
儲備銀行坦言，儘管全球對數位法幣的接受度仍有限，僅少數國家已推出活躍的數位貨幣，其餘多處於試點或研究階段，但印度的金融系統仍展現韌性，經濟增長主要依賴國內需求，通膨逐步緩解，銀行資本充足、不良貸款率低。壓力測試結果顯示，銀行與非銀行金融公司能承受嚴重震盪，儘管在無擔保零售貸款、金融科技信貸及微型金融等領域，風險逐漸浮現。
報告強調，隨著金融連結日益複雜，這些風險須持續受密切監控。從全球角度來看，數位法幣的推廣仍相對有限，目前已開展的國家屬少數，數十個國家仍處於試驗或研究階段。
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