Tag: 虛擬貨幣市場內幕交易

虛擬貨幣市場內幕交易 儘管加密貨幣市場的主流化和機構參與度越來越高，但監管機構仍然擔心加密貨幣是一個法外之地，會鼓動一些參與者從事在傳統金融市場中屬於非法的活動。一些關於加密貨幣市場不當行為的研究證實了這種擔憂。本文揭示了另一種形式的市場不當行為，迄今為止，這種行為在加密貨幣文獻中尚未受到關注：內幕交易。 我們分析加密貨幣的上幣公告，發現了個人在上幣公告之前使用私人信息購買加密貨幣並從公告後的典型價格飆升中獲利的證據。我們利用區塊鏈數據來識別參與此類交易的特定錢包（個人），提供比大多數股票市場實證分析更直接的證據。 內幕交易 當市場參與者使用不為公眾所知的、源自組織內部的機密信息進行交易時，就會發生內幕交易。在大多數司法管轄區，內幕交易是非法的並且會受到懲罰，但目前，只有傳統金融市場中的內幕交易罪行才會遭遇起訴。 數據處理 我們手工收集了2018年9月25日至2022年5月1日期間的Coinbase 上幣公告中的170個樣本。如表1面板A所示，剔除了不相關樣本後的樣本總量為146個。 表1 我們檢查了Coinbase上幣公告前300小時到公告後100小時之間代幣的價格變動。收集了在Coinbase上幣公告前480 小時（20 天）所有交易所的每小時價格和交易量數據，其中中心化交易所數據來自CryptoCompare，去中心化交易所(DEX) 數據來自The Graph。我們使用MVISR CryptoCompare 數字資產100指數(MVDA) 作為市場指數來計算異常收益。所有變量進行了縮尾處理以最小化異常值的影響。統計性分析結果如表1面板B所示。 加密貨幣市場是否存在內幕交易？ 假設所列公告列表中存在內幕交易，那麼將發生在加密貨幣在DEX上幣前。DEX無需了解您的客戶(KYC)或反洗錢(AML)要求，並為個人提供匿名和不受限制的偽交易機會。儘管沒有直接的KYC或AML要求，但DEX是完全透明的，所有交易都在區塊鏈上公開可用。我們將該組中的代幣標記為可能的內幕交易組（LITG），以便我們可以將其特徵（如異常價格上漲）與不太可能（事前）參與內幕交易的代幣進行比較；該組包含98 個列表。我們收集了在上幣公告前300小時至公告後100 ...