在世界經濟論壇的討論中，Circle執行長 Jeremy Allaire 反駁銀行業警告穩定幣獎勵可能造成傳統金融體系不穩的說法，稱此類擔憂“完全荒謬”。
他提出此番言論的背景是在美國市場結構立法仍在籌議期間，與銀行之間針對於數位穩定幣的獎勵措施出現激烈爭議。Allaire在達沃斯峰會中為穩定幣產業的成長正名，同時回應來自美國銀行業的重要高層對於數位美元支付利率可能引發大規模存款外流的擔憂，指出這些指控缺乏根據。
此次座談會亦邀請國際貨幣基金組織（IMF）第一副總干事 Dan Katz 和發展金融專家 Vera Songwe，共同討論穩定幣在全球支付中的擴展角色，以及去年通過的GENIUS法案帶來的變化。
銀行高層對穩定幣獎勵計畫的擔憂日益升高，JPMorgan 的首席財務官 Jeremy Barnum 最近警告，利息支付型穩定幣營造出一個“平行銀行體系”，具有存款和支付利息的特徵，卻缺乏相應的金融監管保障。美國銀行家的代表團亦呼籲國會關閉一個被視為漏洞的空間，即穩定幣發行商間透過交易平台間接資助獎勵，可能削弱銀行存款基礎，進而影響中小企業和房市的貸款供應。
Allaire反駁稱這些說法忽略了金融市場的歷史，並錯誤解讀穩定幣在監管架構下的角色。他指出，支付穩定幣被法律定義為結算工具，並受到中央銀行和國際標準制定者的監督，不能直接支付利息。雖然Circle透過儲備資金和與Coinbase、Binance、Visa等合作夥伴共享收益，但公司本身無法向代幣持有人支付利息，且這些平台可能根據商業安排提供獎勵，類似傳統金融產品的忠誠度計畫。
他進一步以政府的貨幣市場基金為例，過去此類基金曾被銀行反對，擔心會威脅存款基礎，但最終數兆美元的資金未阻礙貸款擴張。Allaire表示，貸款已逐步轉向私募資本市場，過去美國的經濟增長大量依靠垃圾債券而非銀行信用，這代表資金流向已經改變。
他強調，主要的穩定幣監管措施（包括GENIUS法案、歐盟的MiCA架構以及日本、阿聯酋、香港和新加坡的相關法律）均明確禁止發行方支付利息。透明且安全的支付穩定幣被視為資金清算工具，並由中樞銀行和國際標準監督，Provide resilience and safety in financial transactions.
此外，Allaire指出Circle的收入來自儲備資金和合作平台的共享收益，且公司本身無法直接支付利息；合作夥伴可提供獎勵，但這還是反映了忠誠度計畫的本質。他表示，穩定幣在跨境支付和金融包容方面擁有巨大潛力，尤其是在非洲，數字美元的使用能顯著降低匯款成本，完成時間縮短至數分鐘，遠較傳統五天的結算時間快得多。
IMF代表Katz也認為，穩定幣若能在國際範圍內實現協調規範，將有助於其規模擴展和最大化利益，不過同時要警惕其可能引發金融脫媒和貨幣替代的風險。在非洲，穩定幣的應用已經顯示出其改善匯款和反通貨膨脹的潛能，尤其是在貧困和高通膨國家中，通過數字美元轉帳，匯款成本降低、速度提升，惠及當地小企業和日常交易。
Songwe則表示，因穩定幣多數的儲備仍以美元為主，國際社會正努力開發以特定國家儲備（SDR）為支撐的替代品，以降低過度依賴美元並提升反洗錢透明度。Allaire最後強調，穩定幣應被視為“安全且經監管的現金支付工具”，能在去中心化金融協議的支援下，以更安全、更透明、更高效、更具包容性和全球可用的方式提供信用服務。
Discussion about this post