彼得·泰爾已經完全退出ETHZilla，並在公開披露的投資文件中顯示持股已降為零。根據於2月17日修訂公開文件，泰爾與其相關基金的持股比例已經清楚表明已全數退出該公司。這標誌著在過去數月的資產剝離行動已經正式完成。
早在2025年8月，泰爾曾是ETHZilla的主要股東，當時根據Schedule 13D文件，其持有11,592,241股，佔比7.5%。隨著時間推移，持股比例逐步縮水，至2025年11月14日的修訂文件，持股量已降至928,389股，佔比5.6%。
ETHZilla成立初衷是模仿MicroStrategy的策略，將類似的比特幣持有策略轉移到以太坊，並在納斯達克掛牌，向偏好證券交易所投資的投資者展示其庫存策略。
2月17日的文件明確披露，泰爾已經完全退出，該公司股價亦大幅下跌，從去年8月的約74美元跌至目前的約3.50美元，跌幅達95%。
公司今年1月的文件顯示，ETHZilla曾以每ETH約3,173美元的價格出售了價值約1,258萬美元的ETH，剩餘大約65,850 ETH，價值約132百萬美元（以每ETH2,000美元計算）。另外，在去年12月，公司在面臨債務壓力時，曾出售價值約7,450萬美元的ETH以回籠資金。
公司已經贖回所有的優先抵押公司債，支付了5億1614萬美元的本金，並支付了即付贖回金約8,774.5萬美元，以及相關利息。這一系列行動反映出加密貨幣基金在資產價值下跌、市場融資困難的環境下，資本成本持續上升。
整體來看，市場的宏觀形勢對於此類庫存策略的影響不容忽視。當前，ETH的期貨差價年化收益率處於較低水平，質押收益率約為2.8%，資金成本與收益之間的差距縮小，使得管理層的決策變得尤為重要。ETH的波動性和融資條件嚴峻，逐步影響公司策略的調整與資產配置。
未來的走向主要取決於三條路：一是市場風險偏好回升，ETH價值穩定，庫存策略重新獲得支持；二是持續折價，資金週轉主要依賣出資產來維持經營；三是市場快速惡化，資產大量拋售，形成危機的警示信號。公司剩餘的ETH約65,850枚，若按每ETH2,000美元計算，價值約為1.32億美元，分攤到約1930萬股的股本中，理論每股基礎價約為6.80美元，稍微波動就會大幅影響整體估值。
接下來，可留意公司披露的ETH餘額變動，以判斷資產市場走勢；同時關注公司未來的融資行動和資本結構變動，尤其是任何新融資或增資計劃，將指示公司仍有多少資金渠道可用。公司也在逐步調整策略範圍，若逐步進入與資產相關的其他行情領域，則代表其經營策略的轉型力度較大。最後，宏觀經濟因素仍是整個策略調整的重要前提，特別是期貨基差與質押收益率的變化，決定著庫存策略的可行性與風險承受能力。
彼得·泰爾在此交易中的決策轉變，令人疑惑他掌握了哪些其他投資者所不了解的資訊，是因為對公司內部策略或整體資產商業模式失去信心？這個故事的最終，將由財務數字告訴我們答案。
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