已經在“元宇宙”世界火了好幾個月的StepN，這幾天因為一則《關於清查中國大陸帳戶的公告》，突然穿越平行宇宙，被困於疫情的“本宇宙”人類所知。
公告內容是這樣的：
為積極主動響應相關監管政策，STEPN將對APP用戶進行清查，若發現中國大陸地區用戶，則STEPN將依據使用條款對其賬戶於2022年7月15日（UTC+8）24:00 停止提供GPS及IP位置服務。
什麼是StepN？為什麼要清查中國大陸賬號？
StepN，用元宇宙的語言來說，是一個以“減少碳排放，實現碳中和”為己任的，採用了M2E模式的，基於Web3的，GameFi項目。
看不懂？
看不懂沒關係。其實即便很多StepN的參與者，也看不懂。他們只知道，也只關心一件事：據說，StepN能給他帶來年化1000%的收益。你沒看錯，1000%。一年10倍。
我想，你的第一反應一定說：騙子吧？龐氏騙局吧？
果然，很快，一條“StepN團隊被抓”的傳言刷爆了朋友圈。隨即，StepN聲明，這是無稽之談；但同時宣布，清退中國大陸用戶。
為什麼要清退？有人說，是因為StepN涉嫌龐氏騙局；有人說，是因為GPS信息涉及數據安全。但不管什麼原因，StepN的幣價，跌去40%。
這個聽上去很陌生、很神秘的StepN，到底是乾什麼的？年化1000%的收益讓人心動，能投嗎？它是割韭菜的嗎？它真的是龐氏嗎？到底什麼是龐氏？
我特別理解。
人們總是在“一夜暴富的渴望”，和“粉身碎骨的恐懼”之間，來回搖擺。想薅羊毛，但又怕成為韭菜。
這樣吧，今天我就用這篇文章，講講什麼是StepN。更重要的是，通過StepN，講講到底什麼是“龐氏”，以及如何看清龐氏，躲開鐮刀。
鐮刀無處不在，如何不做韭菜？
文章有點長。從哪裡開始呢？就從“什麼是StepN”開始吧。
什麼是StepN？
前面說了：StepN是一個，以“減少碳排放，實現碳中和”為己任的，採用了M2E模式的，基於Web 3的，GameFi項目。麻煩了，越解釋“大詞”越多。有些地方的大詞多，是因為水深，確實解釋不清楚。有些地方的大詞多，是因為水渾，不想讓你搞明白。不行。我一個大詞、一個大詞地解釋。我就不信講不清楚。先說M2E。M2E，就是Move to Earn。翻譯成中文就是“邊跑步邊賺錢”。也有人簡稱：跑賺。跑步也能賺錢？跑步怎麼賺錢？在StepN上，跑賺分為三步：1）你先花一筆錢（大概幾千元人民幣），買一雙“虛擬球鞋”；2）然後，你在“真實世界”裡跑步，就可以獲得StepN發的遊戲幣（GST）；3）你可以把這些遊戲幣換成錢。這雙“虛擬球鞋”，長這樣。
原來，想要跑賺，要先買鞋。那麼，買一雙幾千元的“虛擬球鞋”，然後每天跑步，能賺多少錢呢？早期，你每天跑步的收益，大概是鞋子價值的3%，30天左右鞋子回本。後來，每天收益，大概是2%，50天回本。日收益2%-3%，年化收益就是700%-1000%。700%-1000%。這太嚇人了。這麼高的回報，錢是從哪裡來的呢？問得好。那你就要理解，什麼是Web 3了。在早期互聯網的三大“門戶”時代（新浪、網易、搜狐），我只能在網上看內容。新聞，書刊，報告。那時的互聯網，對我來說是“只讀”的。這種“只讀”的Web，這就是Web 1。後來，互聯網進入了“共創”時代，我可以在微博上發帖子了，可以在朋友圈發狀態了，可以在視頻網站上發自拍了。互聯網對我來說，“可讀可寫”了。這就是Web 2。但是，這些內容（帖子、狀態、自拍）雖然是我“寫”的，給平台帶來了繁榮，但錢（廣告費、會員費）卻是平台“賺”的。這可不行。我擁有自己內容的所有權，當然就包括收益權。平台的收入，也要分我一部分。這就是Web 3。
我之前專門寫過一篇文章《建議你認真看一遍。一定要看懂。一直關注和思考》，詳細討論Web 3，以及與之相關的區塊鏈、NFT、元宇宙之間的關係。感興趣的話，你可以回頭看一下。理解了Web 3，你就理解錢是從哪裡來的了。寫，能給平台帶來內容價值，應該分錢。跑，能給平台帶來繁榮價值，也應該分錢。錢，是平台把本來就該給你的那部分，給你了。可是，平台又是怎麼賺錢的呢？這就是要說到GameFi了。
GameFi，就是Game Finance，通常被翻譯成：遊戲化金融。人們玩遊戲，是要花錢的，是要氪金的。買一身漂亮的皮膚，要花錢；解鎖神秘的關卡，要花錢；買把殺傷力爆表的青龍偃月刀，要花錢。遊戲設計得越好，玩遊戲的人越多，遊戲生態越豐富，人們在遊戲里花的錢就越多。用戶越花錢，平台越賺錢。那這些錢，不就可以分一部分，給平台帶來繁榮的“跑賺”者了嗎？而且，跑賺者越多，開車者越少，不就越能“減少碳排放，實現碳中和”了嗎？這就是StepN，一個以“減少碳排放，實現碳中和”為己任的，採用了M2E模式的，基於Web 3的，GameFi項目。
現在，考驗你是不是“韭菜”的關鍵時刻來了。韭菜之所以是韭菜，就是因為它總以為看到了“常人看不到的機會”，而這些所謂的“機會”，很多時候，都只是在表面撒了一層“機會”的“陷阱”。你已經基本了解StepN了（雖然，具體規則要復雜很多）。那麼請問，StepN的模型，是不是龐氏？這年化1000%回報的項目，是個機會，還是個陷阱？要區分什麼是“機會”，什麼是“陷阱”，你需要透徹理解一個概念：龐氏模型。龐氏模型，分為四個版本，有點複雜。但是，理解龐氏模型，是看穿大部分機關陷阱的最核心關鍵。所以，下面的部分，我非常建議你仔細讀。
龐氏模型1.0
什麼是龐氏模型1.0？
出生於上個世紀的同學，可能聽說過、甚至親眼見過一種東西：連環信（money chain letters）。
連環信的內容，大致是這樣：
這是一封來自上帝的信。恭喜你被上帝選中。請在收到這封信後的三天內，給發信人寄10元錢，並把這封信複製5份，寄給另外5人。這樣，你會收穫50元。這是上帝對你的獎勵。請照做。如果不照做，你將會受到上帝的懲罰，幾天之內必有災禍。
很多人收到這封信，心情非常複雜。因為反感，不太想寄；因為恐懼，不敢不寄。但最後，很多人還是照做了。連環信在過去的幾個世紀裡，在全球各地，不斷流行。
今天的你當然知道，這是個騙局。一個簡單到不能再簡單的騙局。
在這個騙局中，前面人賺到的錢，全部來自於後面人的口袋。所以，參與者想要獲益，後面的人數必須比前面的多，這個遊戲才能繼續。在這個“連環信”的模型中，後面的人數，是前面的5倍。再後面，又是5倍。再再後面，又是5倍。幾何級數增長。但是，地球的總人口是有限的。“連環信”的模型，必然會到最後，因為傻子不夠用了，而轟然倒塌。
連環信，是一個“龐氏模型”的1.0版本。
什麼是1.0版本？
在1.0版本的龐氏模型中，前面人的所有收益，全部來自於後面人的口袋。這個遊戲中的所有人，都沒有創造任何的“正外部性”。
請記住“正外部性”這個詞。這很重要。
什麼是“正外部性”？正外部性，就是除了把錢從後面人的口袋，轉移到前面人的口袋之外，大家還創造了一些真正的價值。比如生產了一些東西，提供了一些服務。
拿價值去換錢，是商業；沒價值也換錢，是騙局。沒有正外部性，那不管交易模型設計得如何精妙，都必定是一個“擊鼓傳花”的零和遊戲，是一個純粹的“資金盤”，最後一定會崩盤。
那什麼是“龐氏模型2.0”？
龐氏模型2.0
龐氏模型2.0，就是通過引入一個“道具商品”，給1.0的龐氏模型，偽裝出一個虛假的“正外部性”。
比如傳銷。
傳銷最典型的話術，是這樣的：
我這裡有一款面膜，特別好。你只要購買滿2000元，就有資格成為我的代理商，通過賣這款面膜掙錢。如果你願意，你也可以介紹新人成為代理商，以後他們自己買的，以及通過他們賣出去的，你也有提成。如果他們又介紹了新人成為代理商，那麼你的下一級的下一級賣出去的面膜，你還是有提成。你看，那個誰誰，已經賺了一輛瑪莎拉蒂了。
看一個經濟模型是不是傳銷，關鍵是看這個模型中的參與者，主要靠什麼獲益。在這個模型中，參與者的獲益來源有兩個：
1）擊鼓傳花：把模型外的人拉入模型，然後多級瓜分他的“會費”（那2000元的初次購買）；
2）正外部性：把麵膜賣給模型外的人，獲取“佣金”。
如果參與者主要是靠獲取“佣金”獲益，就是合法的“直銷”；如果參與者主要靠瓜分“會費”獲益，就是非法的“傳銷”。
可能會有人說，潤總，你理解錯了。那2000元不是“會費”，那2000元是面膜的銷售收入。每個參與者，既是消費者，也是代理商。我們都是“消費商”。我們不是瓜分“會費”，我們是在獲取“佣金”。
這就是“龐氏模型2.0”聰明的地方。
它用一款遠遠不值2000元的面膜，把向下游收的“會費”，包裝成了對商品的“消費”。但是，你只要想想，下游買這2000元的面膜，是因為看中了面膜，還是因為看中了瑪莎拉蒂，就理解了。在這個模型裡，面膜，只是一個讓2000元“會費”看上去合理的“道具商品”。
那麼，哪些產品，適合用來做“道具商品”呢？那些看上去很值錢，但是其實成本很低的產品。面膜，是最受歡迎的道具之一。除此之外，還有“原始股”，“虛擬幣”，等等。
“道具商品”非常有迷惑性，所以引得韭菜們大量入場。你還不能勸。你一勸，他們大概率會說：
你這個古典互聯網的老骨頭。對未知的事物，請保持敬畏。因為對自己不懂的東西如此傲慢，你錯過了互聯網、移動互聯網。不要再錯過這個偉大的時代。
龐氏模型1.0，“沒有正外部性”（擊鼓傳花）；龐氏模型2.0，“偽裝正外部性”（道具商品）。只要睜大眼睛，看清楚這兩個版本的龐氏模型，你就已經可以對抗大部分鐮刀了。
那麼，什麼是龐氏模型3.0呢？
龐氏模型3.0
龐氏模型1.0和2.0，背後都有操盤者。操盤者設計模型，並獲利。但是，龐氏模型3.0，背後是沒有操盤者的。
什麼意思？
鬱金香是一種很美的花，受人喜歡，所以一直比較貴。好的鬱金香，總是供小於求。17世紀初的荷蘭，一朵鬱金香的售價，大約在1000荷蘭盾左右。
只要供需失衡，就有投機入場。一些商人開始炒作鬱金香，低買高賣，並賺到了錢。
真有人賺到了錢！於是韭菜們大量入場。韭菜們判斷項目好壞的唯一標準是：不管你怎麼說，那誰誰誰賺到錢是真的。於是，鬱金香的價格，越炒越高，越炒越高。高到什麼程度呢？
M·戴許在《鬱金香狂熱》一書中說：
1636年，一棵價值三千荷蘭盾的鬱金香，可以交換八隻肥豬、四隻肥公牛、兩噸奶油、一千磅乳酪、一個銀製杯子、一包衣服、一張附有床墊的床外加一條船。
所有人都告訴自己，鬱金香最後是賣給了“愛好者”（正外部性）；但其實，鬱金香一直在“投機者”之間不斷轉手（擊鼓傳花）。
鬱金香的價格，終於漲到了所有人都害怕，最終崩盤。
你看，鬱金香事件是不是像極了傳銷，而鬱金香是不是像極了“道具商品”？
但是，鬱金香事件不是“傳銷”。傳銷崩盤了，你可以抓一個“操盤者”送進監獄。但鬱金香事件崩盤了，你卻抓不到所謂的“操盤者”。這整個事件，不是一個“狡詐的壞人”蓄意設計的，而是一群“狂熱的民眾”自發推動的。
這種沒有操盤者，而是由一群“狂熱的民眾”自發推動的“擊鼓傳花”，就是龐氏模型3.0。
在人類歷史上，狂熱的民眾自發推動過的“龐氏模型3.0”數不勝數。在中國，就有上個世紀80年代的君子蘭事件，白玉蝸牛事件，等等。你可以上網查查。它們都經歷了“先繁榮，再崩盤”的過程，就像美麗的肥皂泡，破滅後什麼都沒剩下。
於是，“龐氏模型3.0”就有了個別名：泡沫。大部分泡沫，最終都會破滅。
“大部分”？那是不是說有“小部分”泡沫，不會破滅？
有可能。這種可能性，就是：龐氏模型4.0。
龐氏模型4.0
什麼是龐氏模型4.0？
想想房地產。你的房子，真的價值幾百萬，甚至幾千萬嗎？
你可能會說，當然。我用這個價格賣，有人用這個價格買，那這個房子就值這個價。在市場經濟裡，價格，是供需關係的標尺。
沒錯。價格，是供需關係的標尺。但是，出價買你房子的人，真的是在買“房子”嗎？不，他買的，是一個今天500萬，明年可能會漲到800萬的“賺錢機會”。這個賺錢機會，今天碰巧是套房子。如果今年買500萬空氣，明年也能漲到800萬，他就不買房子了，他就買空氣了。
房子在這裡，有居住屬性，但更多是承擔賺錢機會的“道具商品”。房子和郁金香一樣，把后買房人的錢，不斷轉移到先買房人的錢包裡，直到再也沒有人買得起。最後一波接棒的人，只好低價拋售資產，最終價格崩盤，泡沫破滅。
但是，國家也許能允許面膜崩盤，也許能允許君子蘭崩盤，也許能允許白玉蝸牛崩盤，但絕不可能允許房地產崩盤。因為老百姓的資產，70%都在房地產裡面。房地產如果崩盤，那麼多少人一生的財富，都會化為烏有。
那怎麼辦？
堅持“房住不炒”。住，是房子的“正外部性”價值。炒，是房子的“擊鼓傳花”遊戲。必須把大家買房子的主要動機，從“炒”，變成“住”。
只能用來住，不能用來炒的房子，那價格就漲不上去了啊。漲不上去，我還買什麼房子。我不買了，我去租。於是，租金開始緩慢上漲，而房價不漲。最後，當前面買房的人，發現持有一套房子的租金收益，至少比存銀行好的時候，就沒必要拋售了。這時，房地產行業，就避免了“崩盤”，而實現“軟著陸”。
前面的人，主要靠“擊鼓傳花”賺錢；後面的人，主要靠“正外部性”賺錢。這就是“龐氏模式4.0”。這兩步如果能銜接好，龐氏模型，也是可以不崩盤的，也是可以持續的。
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好了，終於給你講完了“龐氏模型”。我小結一下。
龐氏模型，都有“擊鼓傳花”的本質特徵。但是細分來看，又有4個不同的版本。
龐氏模型1.0，又稱：龐氏騙局。是有操盤者的，沒有“正外部性”的，“擊鼓傳花”遊戲。比如連環信。純粹的資金盤。龐氏模型2.0，又稱：傳銷。是有操盤者的，偽裝“正外部性”的，“擊鼓傳花”遊戲。比如某些被當做“道具商品”的面膜、原始股、虛擬幣。龐氏模型3.0，又稱：泡沫。是沒有操盤者，偽裝“正外部性”的，“擊鼓傳花”遊戲。比如鬱金香泡沫。泡沫破滅時，沒有主凶，但也沒有人是無辜的。龐氏模型4.0，又稱，軟著陸。前期靠“擊鼓傳花”快速壯大，後期靠“正外部性”軟性著陸。比如房地產。
並不是每個龐氏模型，最初都是騙局；並不是每個龐氏模型，最後都會崩盤。
龐氏騙局。傳銷。泡沫，軟著陸。前兩個（龐氏騙局、傳銷）是騙局，前三個會崩盤（龐氏騙局，傳銷，泡沫）。而第四個（軟著陸），也許會“虛驚一場”。理解了這個四個龐氏模型，你就可以看穿絕大多數機關陷阱，躲開鐮刀。
說了那麼多，你就直說，StepN到底是“騙局”，還是“虛驚一場”？
別急別急。
因為一個StepN，我把整個“龐氏模型”給你梳理了一遍，洋洋灑灑寫了這麼多。讓我先喝口水。
好了，現在來說StepN。
StepN是不是騙子？
要判斷StepN到底是“騙局”（龐氏模型2.0：傳銷），還是“虛驚一場”（龐氏模型4.0：軟著陸），核心是要看，這個平台創造遊戲幣的速度更快，還是消耗遊戲幣的速度更快。
什麼意思？
StepN平均每天給（堅持跑步的）用戶，發鞋子價值2%-3%的遊戲幣。這就是“創造遊戲幣”的過程。但是，StepN也有很多“消耗遊戲幣”的過程。
比如，你跑步的時候，鞋子是會“磨損”的。你需要用遊戲幣來修復它。我的天啊。他們怎麼想出來的。虛擬的鞋子居然會磨損。但是這個設定，確實會持續消耗用戶的遊戲幣。
比如，你解鎖放寶石的卡槽，是要遊戲幣的。有時候，你會撿到寶盒。恭喜你，寶盒裡的寶石是免費的。但是，如果你想把寶石鑲嵌在鞋子上，需要解鎖對應的卡槽。解鎖卡槽，要遊戲幣。
再比如，你升級鞋盒，是要遊戲幣的；你升級鞋子，是要遊戲幣的。如果你有比“遊戲幣”（GST）更高級的“治理幣”（GMT），還能讓兩雙鞋子，生下一雙小鞋子。鞋子生鞋子。我估計，以後給小鞋子上學，也是要遊戲幣的。選學區，也是要收錢的。
但是，不可否認，StepN的團隊，在這個平台的“正外部性”上，下足了功夫。你玩王者榮耀氪金，那你玩跑步遊戲為什麼不氪金？
買虛擬鞋跑步的人，一旦真迷上了這個遊戲，並不斷在裡面氪金，就會產生一種可能性：平台每天發放2%-3%的遊戲幣，但瘋狂的玩家每天氪掉4%-5%。這樣，遊戲幣“發得沒有氪得快”，不但不會通膨，反而通縮了。那麼遊戲幣的價值，反而會越來越高。
這樣，StepN，就走通了“龐氏模型4.0”式的“軟著陸”，實現：前面的人，主要靠“擊鼓傳花”賺錢；後面的人，主要靠“正外部性”賺錢。StepN，會在元宇宙世界裡，獲得王者榮耀式的成功，成為最成功的GameFi公司之一。
但是，買了虛擬鞋子的人，真的會有很多人繼續花錢修鞋子嗎？真的會有很多人會花錢升級鞋子嗎？真的會有很多人花錢讓兩雙鞋子生個小鞋子嗎？
我不知道。如果沒有，這些都是StepN團隊的臆想，那麼他就會和號稱“走路就能賺錢”的先烈“趣步”一樣，成為一家“龐氏模型2.0”的“傳銷”公司，人人喊打。
你覺得，StepN，會成為下一個趣步，還是下一個王者榮耀呢？
最後的話
作為一名商業顧問，我們主要是在幫助“本宇宙”（現實世界）裡的企業，很少分析“元宇宙”（虛擬世界）裡的公司。
但是，元宇宙和本宇宙的關係，越來越密切。我們每個人都有必要，活在這個宇宙，理解那個宇宙。
但是，那個宇宙，實在是撲朔迷離。太多複雜的概念了。以至於一部分人把這種“複雜性”奉若神明，而另一部分人把這種“複雜性”當做故弄玄虛。
也許，我們要做的，不是盲從，也不是一棒子打死，而是多觀察，多學習，多比較。就像我的一位前老闆華宏偉說的：
從問題和失敗中，看到精華和創新；從高潮和賺錢效應中，看到風險和模型固有的問題；在過程中，反复琢磨人性的弱點，如何被利用，如何成為欺騙和自我蒙蔽的工具。
祝你不管在哪個平行宇宙裡，都能：保持開放，因此才不會錯過機會，保持謹慎，因此不會成為韭菜。
共勉。
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