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以太坊的市場情緒迅速惡化，反映出其區塊鏈網絡的原生代幣ETH正處於中期熊市階段。數據顯示，儘管五月期間與ETH相關的討論頻率增加，但整體語調轉向挫折、失望與對進一步下跌的擔憂。 根據區塊鏈分析平台Santiment的資料，這種情緒轉變源於多項市場壓力同時累積，包括現貨價格的疲軟、持續的交易所資金外流、Ethereum基金會關鍵成員的離職以及長期生態系支持者的公開批評。此外，Hyperliquid、Zcash與Solana等競爭層一網路的較強價格動能也共同加劇了市場的較弱信心。 更廣泛的市場數據，來自CryptoQuant的分析，進一步印證了機構資金的放緩。其現貨市場與基本面指標顯示，ETH價格正逼近2000美元的重要支撐點，並且表現相對於整體市場疲軟，ETH對比比特幣的比率近期跌至大約0.02758的十個月新低，顯示ETH在疲弱的市況下落後比特幣。 此情況導致市場出現了現貨投資者逐步縮減持倉、流動性枯竭以及機構買入壓力大幅減少的現象。CryptoQuant的資金追蹤資料揭示，從2023年十月漲至超過700萬ETH的基金持有量，已逐步下降至約550萬ETH，反映出大型資金管理者在數月跌勢中持續减少曝險。 與此同時，受規範的以太坊交易所交易基金（ETF）資產管理規模仍接近121.4億美元，但較一月高點已下滑約23%。據SoSoValue的資料，五月份的資金淨外流尤其嚴重，連續兩週合計約470百萬美元，成為年度來較大的一次資金外流事件。 這些資金外逃的趨勢，也從Coinbase Premium Index中得以展現，其數據顯示整個五月份，指數一直處於負值，顯示美國機構買家的現貨需求不足。同時，ETH的流動性也隨之減少，CryptoQuant的資料顯示每日交易量自2023年2月起持續下降，近期範圍約為1700萬至4200萬美元，代表現貨市場的買盤熱度已大幅降溫，資產波動性亦更為劇烈。 在期貨選擇權市場方面，專業交易者仍在積極對沖風險，而投機性永久合約持倉則偏多。Block Scholes的資料顯示，七天內ETH的25-Delta風險逆轉交易偏好接近7%，表明選擇權市場願意支付溢價來購買下跌Protection。Deribit的空頭期權合約集中於2000美元與2100美元的價位，反映出短期內市場預期可能持續疲弱，但亦加劇了短線的風險壓力。 ...

伊朗議會議長麥哈比·加利班發表了一段引人注目的市場評論，於近期期貨市場變動之前率先提出預言。此番言論成為社交媒體上代理戰爭的推動力量，進而引發對內線交易的指控，內容涉及波克米市場的戰爭賭注。 他指出：“所謂的‘前市消息’或‘真相’常常是獲利了結的策略。如若行情被操縱，則短線做空；如若股市下跌，則建倉做多。”隨後，市場的確按此路徑進行反應，並出現明顯的反彈跡象。義大利專業市場信函追蹤了這一行為的時間序列，顯示週日晚間S&P 500期貨開盤就呈現劇烈下跌，晚間逐漸回升，並在川普總統於Truth Social上發布的伊朗和平談判取得“重大進展”的訊息後，進一步拉升。 市場反應迅速且明確，歷史上的多次事件也證明川普的推文對於股票、油價和加密貨幣等風險資產的短期定價具有明顯影響。 一週前，當川普表示與伊朗的和解接近時，市場已曾出現上揚。Bloomberg報導指出，這些消息發佈前，油股和股指期貨便已經涉及數十億美元的交易額；而華爾街日報則描述在另外一次特朗普訊息發布前，期貨交易量激增，引起交易桌上高度關注。這一切都深刻反映出地緣政治風險溢價正逐步滲透進市場的每一環。 在這些變數中，油價成為主要焦點，油價隨著美國與以色列對伊朗的空襲行動升高，原油期貨價格接連創新高。布蘭特油價更一度突破百美元大關，增添了通膨和利率政策的壓力。此背景下，美元指數亦持續走強，使風險資產面臨較大挑戰，但比特幣卻展現出其獨特的韌性，似乎在所有風暴中脫穎而出。 比特幣在本次伊朗危機中扮演了先行指標的角色，首當其衝反映了初期的緊張氛圍和市場預期。自戰事開始以來，比特幣曾一度下跌8.5%，在傳統市場休市期間波動較大，隨後在川普宣布伊朗談判啟動之後，重新反彈，價格回升至七萬一千美元上方。近期，當伊朗形勢再度出現不確定訊號時，比特幣也曾一度跌破六萬八千五百美元，但隨著緊張局勢緩解，便迅速收復原有水準。 值得注意的是，在交易時間非開盤時段，比特幣往往展現出較強的波動調整能力，反映出其作為宏觀預測工具的價值。比特幣可以隨時反映地緣政治動盪，更即時地反映投資者的風險偏好和市場情緒，尤其在傳統市場休市時刻，成為分析外部事件影響的重要參考。 整體而言，近期的行情模式顯示，比特幣在市場緊張情勢中扮演了“預示值”的角色，早於股市回暖而展現出反彈跡象。其價值在於交易時間的優勢，使其能迅速吸收外部信息並做出反應。隨著本周重點經濟數據的公布，例如勞動市場情況及零售銷售，投資者將密切關注比特幣如何在宏觀風險情境下進行反應，並觀察其是否能提供早期的市場指引。 ...